基金杠杆网 AI“搭台”大数据“唱戏”，量化投资策略出了“进阶版”？

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克服情绪影响+快速捕捉机会。

作者 | 赵 晴

编辑丨高远山

来源 | 野马财经

想要跑赢大盘，甚至跑赢A股偏股型基金的平均表现，基金经理究竟该如何选股？

7月8日，拟由孙蒙掌舵的华夏智胜优选混合发起式证券投资基金（A类：021369；C类012370）正式发行。公开宣传中，这只基金将以中证偏股型基金指数为目标，力争实现超越此指数，为投资者获取超额回报。

孙蒙是华夏基金近年来崛起的一位“新锐”基金经理，专注于量化投资，自2020年出任基金经理以来，其所掌舵的多只产品跑赢同期业绩比较基准，为投资者带来超额收益。事实上，过去三年震荡的行情中，基金经理的投资管理能力也备受考验，作为其中的“佼佼者”之一，“后起之秀”孙蒙受到外界的关注也越来越多。

这次新基发行，孙蒙能否以量化投资策略为工具，继续为投资者获取超额收益？

图源：罐头图库

01

跨越“牛熊”周期

中证偏股型基金指数有多能“打”？

中证偏股型基金指数究竟是一个怎样的指数？

公开资料显示，中证偏股型基金指数（代码：930950），是由中证指数公司选取成立满3个月、股票投资在60%以上的开放式，采用净值规模加权编制而成，以反映所有偏股型开放式基金的整体走势，目前其成份数量超过6400只。简单说，中证偏股型基金指数的表现代表了公募基金经理在A股市场获得的平均收益率，而大盘指数往往代表的是市场全部投资者获得的平均值。

近三年以来，受市场宽幅震荡影响，权益基金整体表现一般。但是从跨越牛熊周期的长期看，作为专家理财的基金表现，要胜过大盘走势。WIND数据显示，在2014.7.1—2024.6.28的十年期间，偏股基金指数上涨78.09%，同期上证指数、深证成指、中证500指数、创业板指分别上涨44.87%、20.50%、25.93%和19.84%。

近十年偏股基金指数、上证指数、深证成指、中证500和创业板指走势图

数据来源：WIND；统计区间：2014.7.1—2024.6.28

除中长期业绩表现对比外，偏股基金指数在最大回撤以及综合衡量风险收益比的夏普比率表现上，相较于大盘也显露出优势。

数据来源：Wind，时间区间：2014/7/1-2024/6/28，夏普比率指每承受一单位风险，会产生多少的超额收益；测算仅为展示历史情况，指数过往表现不代表未来走势预测，不代表基金表现，市场有风险，投资需谨慎。

由此可见，要想在长期中战胜偏股基金指数的表现，并不容易，需要全市场精选更优秀标的。而这，就要考验基金经理的功力了。

02

“新锐“基金经理专注量化投资

掌舵多只产品获超额收益

不同于价值投资专注研究上市公司本身，量化投资更强调数据的重要性，通过研究创新算法、筛选因子、构建模型实现超额收益，而孙蒙理工科“学霸”的背景，为其践行量化投资打下了坚实的基础。

公开资料显示，孙蒙毕业于北京大学物理专业，后又在加州大学洛杉矶分校（UCLA）攻读了电子工程专业硕士，2017年正式加盟华夏基金，出任数量投资部研究员，基金经理助理。此后，孙蒙凭厚积薄发，仅仅用了三年时间就完成了从研究员到基金经理的成长之路。2020年，孙蒙在华夏基金开始正式执掌公募基金产品。

作为一名量化投资基金经理，孙蒙管理的主动权益基金、指数增强基金以及对冲策略基金任期内均获得了良好的超额回报。

主动权益基金方面，根据一季报数据显示，截至3月31日，2020年3月17日孙蒙开始管理华夏智胜价值成长股票A，过去三年净值增长率为15.92%，同期业绩比较基准收益率为-16.65%，实现了32.57%的超额收益；2021年12月15日，孙蒙作为始发基金经理开始管理华夏智胜先锋股票，截至一季度末，华夏智胜先锋股票（LOF）A成立以来净值增长率为7.69%，同期业绩比较基准收益率为-26.46%，实现了34.15%的超额收益。

指数增强基金方面，根据基金一季报数据显示，截至3月31日，孙蒙2020年4月17日管理至今的华夏中证500指数增强A过去三年净值增长率为10.91%，同期业绩比较基准收益率为-14.52%，实现了25.43%的超额收益。

对冲策略基金方面，2020年6月5日孙蒙作为始发基金经理的华夏安泰对冲策略3个月定开正式成立，截至一季度末，该基金过去三年、成立以来净值增长率分别为18.04%和23.38%，同期业绩比较基准收益率为10.51%和13.38%，分别实现了7.53%和10%超额收益。

孙蒙管理基金不仅超额收益突出，在同类基金排名中也非常“能打”。银河证券基金研究中心数据显示，截至6月28日，华夏智胜价值成长股票发起式（A类），过去三年净值增长率位居同类第22/271，并获得三年期五星评级；华夏智胜先锋股票（LOF）（A类）过去两年净值增长率在同类基金中位居第21/311。华夏中证500指数增强（A类），过去两年、三年净值增长率位居同类1/129和1/109，均问鼎冠军。华夏安泰对冲策略3个月定期开放灵活配置混合发起式，过去一年、过去两年、过去三年分别位居同类基金第1/22、1/22和1/22，并获得三年期五星评级。

图源：罐头图库

从上面的数据可以看出，在市场持续震荡，基准收益持续下跌的背景下，孙蒙掌舵基金以超额的α收益，在弥补市场β负收益的同时，实现了正回报，为投资者提供方了良好的投资体验。

03

行情震荡

AI赋能量化策略“快速捕捉机会”

多品类基金业绩实现全线领跑，来源于孙蒙深厚的量化研究功底。今年开始火爆的人工智能，其恰恰是孙蒙多年的主攻方向，在其募集成立第一只新基金时，就把人工智能算法、风险模型、组合优化等成熟策略，植入模型之中。

谈及AI如何助力量化投资，孙蒙表示，采用“AI辅助人工“选股可快速完成市场扫描和股票选择；相比传统的量化策略，AI机器学习更能在算法上辅助人工进行进化和策略迭代，能够更好地应对瞬息万变的市场活动。通过机器多维度、跨维度整合可用信息，寻找可能存在的“赢家模式”。此外引入量化多因子策略，丰富alpha的来源，结合海外一线对冲基金经验，在提高收益源多样化的同时，保证了策略的可解释性。因子样本与海内外市场交叉验证，保持Alpha的持续稳定。

在具体投资流程上，孙蒙将其AI投资体系分为六个环节，分别是数据获取、特征提取、数据转换、模型训练、模型选择和模型预测。

相比主观投资，孙蒙指出，量化投资能够去除主观决策偏差及情绪影响，充分利用海量数据，发掘多维关键信息，自主优化投资策略，并及时反馈实现快速调整。

“量化投资是市场中真正的‘快速反应部队’”，在行业人士看来，在当前震荡的行情下，量化投资能够充分发挥其“克服情绪影响+快速捕捉机会”的双重作用，在风险可控的情况下为投资者获取更多的超额收益。

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